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2019-12-06

研究机构: 2019年11月铝行业数据全解析本月 06号 14:064219

2019年11月中国氧化铝产量为562.90万吨,同比下降9.01%,平均日产18.76万吨,较10月份日产18.73万吨上涨0.03万吨。2019年11月中国氧化铝行业含税完全成本加权平均值为2473.79元/吨,较10月的2503.35元/吨下降29.56元/吨,环比下降1.18%,同比下降10.56%。11月份氧化铝成本端矿石价格企稳,但烧碱以及动力煤价格均有不同程度下滑,综合导致氧化铝生产成本小幅下降。2019年11月中国电解铝产量为291.84万吨,平均日产9.73万吨,年化产量3550.72万吨;较10月份日产量9.57万吨上涨0.16万吨/天。11月电解铝企业有继续投产产能以及少量复产产能,日产有所上涨。据目前的增减产情况预估,2019年12月产量约303万吨,日化产量约9.77万吨,月度平均日产量可能进一步小幅上涨。2019年11月中国电解铝行业综合使用电价加权平均值为0.3092元/千瓦时,较上月0.3103元/千瓦时下降0.0011元/千瓦时,环比下降0.35%,同比下降2%。2019年11月中国电解铝行业含税完全成本加权平均值为13084.83元/吨,较上月13179.92元/吨下降95.1元/吨,环比下降0.72%,同比下降11.5%。2019年11月中国电解铝行业全国平均盈利幅度有所增加,主要是由于电解铝原料端氧化铝、氟化铝、阳极炭素均有不同程度回落。2019年11月中国铝棒产量为97.54万吨,平均日产3.25万吨,年化产量1186.74万吨;较10月份日产量3.47万吨下降0.22万吨。11月份有部分企业减产,产能下降,日产有所下降。据目前的增减产情况预估,2019年12月产量约100.34万吨,日化产量约3.24万吨,月度平均日产量可能会小幅下降。2019年11月中国冶金级氧化铝产量562.90万吨,以实际到港计算(不以报关时间计算)进口量为20.10万吨,其中连云港1船,2.85万吨;青岛港3船,共计9.05万吨;鲅鱼圈1船,5万吨(全部用于电解铝);盘锦港1船,2万吨(全部用于电解铝);阿拉山口1.2万吨(全部用于电解铝);以离港时间计算(不以报关时间计算)11月份出口量约为0万吨,而用于非冶金级氧化铝约12万吨,中国电解铝产量291.84万吨,按照吨铝氧化铝单耗1.93吨计算,11月份中国氧化铝供应富余7.75万吨,呈现略过剩状态。中国12月份氧化铝产量约为578万吨,非铝用氧化铝约在12万吨,而进口方面预计中国12月进口氧化铝数量将继续增加,保守估计12月氧化铝进口量为36.13万吨,电解铝产量约为303万吨,按照吨铝氧化铝单耗1.93吨计算,预计12月份中国氧化铝供应富余17.34万吨,依旧呈现略过剩状态。

2019-12-02

研究机构: Natixis下调2020年黄金前景:平均价格为1370美元本月 02号 11:371894

kitco新闻在周五(11月29日)发布的报告中称,一家法国银行表示,明年金价可能会是艰难的一年,该行认为金价没有太大上涨空间。Natixis贵金属分析师Bernard Dahdah周五在一份报告中表示,他正在下调明年的黄金前景。他说,他预计全年黄金平均价格约为1370美元/盎司,低于此前预期1420美元/盎司。他说:“这反映出对美国经济的乐观看法,以及我们对当前美联储降息周期已经结束的预期。”Dahdah说,本周早些时候发布的第三季度最新国内生产总值数据是美国经济恢复的一个例子,也是该银行降级的原因之一。他说:“展望未来,美国经济增长的风险正在上升。”由于市场降低了进一步降息的预期,好于预期的经济数据也影响了利率预期。 CME联邦观察工具显示,市场认为明年6月份降息的机会不到50%,而到明年年底只有约50%的降息机会。Dahdah还指出,印度和中国的消费者需求疲软是黄金市场的限制因素。在发表这一评论之际,金价一直难以找到动力,因为金价在1450美元/盎司上方拥有关键支撑。二月份交割的黄金期货价格上涨了0.475,至1467.60美元/盎司。尽管ahdah对明年的金价并不十分乐观,但他补充说,12.5万亿美元的负收益债券应该为明年的金价奠定坚实的基础。

研究机构: 明年黄金将于1500美元触顶 TA将扮演重要角色本月 02号 11:271594

荷兰国际集团(ING)在其《2020年大宗商品展望》中表示,由于围绕贸易和全球增长的不确定性,明年全年金价将继续受到支撑。该行的价格预测显示,到2020年,金价将远高于1450美元的新下限,但不会大幅高于1500美元。ING大宗商品策略主管Warren Patterson和资深大宗商品策略师Wenyu Yao在报告中称,“展望2020年…围绕贸易谈判和全球经济增长的不确定性可能仍将是主要推动力。”该行预计,第一季黄金均价为1500美元,第二季和第三季跌至1470美元,第四季升至1480美元。荷兰国际集团的报告称:“我们目前预测,到2020年,金价均价将在1475美元左右。”这些策略师补充说,金价进一步上涨的潜力将取决于美联储明年的选择。“由于贸易不确定性和对全球经济增长的担忧,我们确实认为金价将高于目前水平。然而,如果美联储变得越来越鸽派,这只会带来进一步的上涨,”他们表示。报告称,2020年的前景是基于黄金今年的强劲表现,金价曾一度上涨21%。“鉴于全球经济的不确定性不断增加,经济增长放缓,贸易紧张局势升级,这样的力度不应该让人感到太惊讶。这些因素增加了对黄金等避险资产的吸引力。此外,各国央行更为温和的政策也为金价提供了支撑。”

2019-11-28

研究机构: 回顾2019,展望2020:一文了解全球铜矿扩产计划11月28号 10:461150

根据统计分析,2019年以来全球铜矿供给端的紧张主要来自于南美罢工骚乱事件和印尼Grasberg项目转为地下作业导致减产。2019年铜矿扩产计划预计共新增产量铜精矿(含铜)30万吨。在2020年,统计的铜矿山的扩产项目预计可新增铜精矿产能(含铜)40 50万吨。随着2019年的新增产能的释放,预计铜矿端供给紧张的情况将有所缓解。 01. 回顾2019 (一)2019年全球矿山产量下滑 2019年以来,铜矿供给端紧张的话题一直整个市场最为关注的话题之一,供给端的收紧带动了上半年的铜价上涨,也为下半年一路下跌的铜价提供了一定支撑。我们统计截至2019年三季度已公布的全球12大矿企的矿山产量(CODELCO和Teck资源未公布),总产量为846.94万吨,相比于2018年上半年的879.00万吨同比减少3.65%。鉴于今年CODELCO面临着铜矿品位下降,罢工骚乱频发,2019上半年的产量同比2018下降12.17%。因此我们不难估计全球14大矿企的前三季度产量同比的减幅是要超过3.65%,可能将达到5%左右。 从图1.1中我们可以看出2019年以来铜矿产量下滑的重要因素之一就是自由港麦克伦的产量下滑,这主要就是来源于全球最大铜矿之一印尼Grasberg项目由于作业方式逐步从露天开采转向地下开采,2019年铜精矿产量大幅下滑,预计2019年一整年Grasberg铜产量将减少22.5万金属吨。此外因秘鲁抗议活动导致旗下Cerro Verde项目产量下滑也是自由港铜矿产量下滑的原因之一。 全球铜矿的供给紧张使得铜矿加工费TC/RC的全面下降,根据Mymetal调研的2019年海外铜精矿现货市场的TC报价一路下滑最低至54美金/吨,四季度以来下浮回升至59美金/吨。 (二)2019年矿山扩产项目投产情况 2019年全球矿山的扩产计划主要为第一量子的Cobre Panama铜矿项目投产、嘉能可Katanga铜矿项目复产和南方铜业Toquepala铜矿项目扩产,计划的扩产产能分别为10万吨、10万吨和15万吨。 1、第一量子:Cobre Panama铜矿投产 第一量子矿业公司是加拿大的矿业公司,主要业务是进行矿业勘探和开发,其矿山主要分布在非洲赞比亚、毛里塔尼亚等地。产品有阴极铜、铜精矿、黄金和硫酸。公司在加拿大多伦多证券交易所上市。公司在2017年,2018年和2019年3季度为止的产量为57.40吨、60.59万吨和47.57万吨。 第一量子矿业公司,拥有的在产铜矿包括位于赞比亚的Kansanshi 铜矿,Sentinel铜矿,位于西班牙的Las Cruces铜矿,位于毛里塔尼亚的Guelb Moghrein 铜矿,位于土耳其的Cayeli铜矿,和位于芬兰的Pyhasalm…

研究机构: 全球10大铜矿、铅锌矿、镍矿11月28号 10:41154

全球10大铜矿 1、智利国营(Codelco) 智利国营Codelco公司一季度铜产量较上年同期下滑11%,因老龄化矿山的矿石品位下降,不过铜价最初复苏提升公司获利。其全权拥有的矿山铜产量为39万吨,将其持股的矿山包括在内的铜产量为41.6万吨。 2、自由港(Freeport McmoRan) 自由港2017年一季度铜产量为38.6万吨,同比下滑22%。剔除掉出售Tenke铜矿所造成的影响(Tenke为洛阳钼业所收购,产量已属于洛阳钼业),同比下滑11%。主要的减量体现在印尼的Grasberg铜矿,旗下在秘鲁的铜矿Cerro Verde产量也有一定下滑。 3、嘉能可(Glencore) 嘉能可今年一季度铜产量较去年同期下滑3%,至32.41万吨,首季产量遭受若干天气影响,包括澳洲的飓风黛、秘鲁的洪水、刚果民主共和国降雨多于正常水平等,同时部分矿场矿石品味下降。嘉能可今年可能将调整多处铜矿股权。 4、必和必拓(BHP Billiton) 必和必拓2017年一季度铜矿产量22.7万吨,同比下滑43.9%,主要受到智利埃斯康迪达(Escondida)铜矿工人长达44天罢工的影响。罢工过后,必和必拓将Escondida铜矿山年产量从107万吨下调为78万吨 80万吨,同时必和必拓公司下调2017年铜矿产量预期,从162万吨下调到133 136万吨。 5、墨西哥集团(Group Mexico) 墨西哥集团2017年一季度铜产量下滑6%至24.7万吨,主因由于Asarco公司旗下Hayden冶炼厂业务关闭,导致其铜产量下滑18%。 6、英美资源(Anglo American) 英美资源一季度铜产量下降3%至14.26万吨,Collahuasi铜矿产量的持续增长被Los Bronces铜矿低于预期的矿石品位所抵消,加之El Soldado铜矿的采矿业务暂时停产,造成约3,000吨的产量削减。 7、南方铜业(Southern Copper) 南方铜业2017年一季度实现产量22.2万吨,同比微降3.5%。南铜也是同第一量子未来几年可值得重点关注铜精矿增量的公司。旗下Toquepala铜矿的扩建项目将于2018年二季度开始生产,增量为10万/年。致力于到2021年,南方铜业总产能达120万/年。 8、力拓(Rio Tinto) 力拓2017年一季度铜矿产量同比下降了37%至8.42万吨。力拓集团拥有智利Escondida铜矿30%的股份,2月,工人们进行了持续六周的罢工。根据公司文件,力拓将全年铜产量预估下调至50万吨至55万吨,此前年产量目标为52.5万吨至66.5万吨,Escondida铜矿预计在今年7月恢复正常水平。 9、安托法加斯塔(Antofagasta PLC) 安托法加斯塔2017年首季铜产量达到17.19万吨,较去年同期增加9.4%,但较前一季度下降16.4%,因矿…

2019-11-27

研究机构: 未来几年中国仍将引领电池金属市场需求11月27号 14:573503

Fitch Solutions 最新调研显示:未来几年中国仍将是电动汽车金属直接需求的主要驱动力。 Fitch Solutions 对电池金属按地理需求分为直接需求和间接需求。直接需求指的是来自本国电池制造业的需求,而间接需求是指由电动汽车销售引起的电池需求。 中国政府已经设立了雄心勃勃的目标,中国电动汽车市场的前景趋向乐观,这主要归功于主要汽车品牌竞争加剧导致的成本下降。 尽管中国在2019年7月宣布削减补贴,但汽车制造商之间的价格竞争以及汽车制造商电动汽车销售目标的推出将继续使中国电动汽车市场成为全球最具活力的市场。 市场对镍,钴和锂的需求增长将在2023 2025年达到峰值,但中国汽车制造商与电动汽车生产目标有关的战略普遍将在2025年结束,而电动汽车的销售增长以及随之而来的金属需求增长将从2025年起开始放缓。 Fitch Solutions 表示,由于中国仍大量使用铁质LFP电池,看涨的情况下,电动汽车销量和金属需求的增长将导致2019 2028年中国累计需求铁量达到41.5万吨,而在看跌的情况下也能达到14.5万吨。 在市场看涨的情况下,预计到2028年,欧盟平均间接金属增长速度最快。将领先于中国和美国。预计年增长钴25.8%,镍31%和锂27.9%。这是因为与美国和中国相比,欧洲电动汽车销售团队起步更低,因此增长潜力更大。

研究机构: 投行看2020:全球经济或将成功躲避衰退 金、铜成热门押注对象11月27号 10:501830

年关将近,交易者们也开始把目光投向华尔街各家投行发布的2020年度预测报告,企图从中获取更多交易灵感。因此,金十将带您一起看看在全球经济前景展望,风险预测和复苏动力,以及未来投资建议等方面,这些投行都给出了哪些预测?(本文涉及的投行有摩根士丹利、高盛以及瑞信。) 01全球经济预期 对于明年的全球经济大环境,各大投行显然比那个整日嚷嚷着末日论的华尔街分析师们乐观得多,同时在央行的宽松预期上也显得更加大胆。 全球经济或将成功躲避衰退? 高盛首席分析师Jan Hatzius预计,借力于宽松的金融环境和全球经贸形势的缓和,2018年初开始的全球增长放缓将很快结束。平均GDP增长率将从2019年的3.1%小幅上升到2020年的3.4%。未来12个月全球经济衰退的风险已从最近的30%下降至20%。 美国经济继续下行,新兴市场成复苏的动力之源 尽管全球经济陷入衰退的概率大跌,但是各大投行并不看好美国经济的未来表现,同时强调了新兴市场经济将成为经济复苏的主要动力。 摩根士丹利表示,预计全球经济增长将在第四季度触底,并在明年第二季度继续得到改善。其中,新兴市场将成为推动经济周期复苏的重要力量;而处于经济周期晚期的美国经济将继续下行。 瑞银更是表示,受累于疲软的美国经济,继2019年三次降息后,预计美联储还将在2020年上半年降息三次。瑞银认为,2020年上半年美国经济增速可能降至0.5%,同时非农就业人口增长可能降至5万,都是促使美联储降息的原因。瑞银预计,美联储2020年首次降息将在1月29日进行。近期将公布的四季度GDP等关键数据,均是降息风向标。 风险在哪里? 各大投行还在报告中提醒投资者需关注经济的下行风险。他们表示,即使经济不会陷入衰退,但全球经济增长都将继续保持疲软,经济中的不确定性带来的风险不容忽视。 在风险方面,摩根士丹利特别提示投资者需关注宏观政策相关的不确定性;高盛则提出2020年的一个新风险是流动性问题;而瑞银则表示,除经济政策外,投资者还需警惕美国大选和全球经贸形势带来的双向不确定性风险。 02未来投资建议 接下来我们看看这些投行给出了哪些投资建议? 美股:哪些板块值得关注? 高盛表示,从2018年10月到2019年10月,全球股市经历了2018年12月的“小熊市”和2019年1月全球股市的“小阳春”,MSCI所有国家世界指数的总收益率约为13%,远超自2010年以来的平均年收益率8%。但是值得注意的是,高盛认为本轮美股牛市几乎都是依靠着美联储的支持。今年以来,美联储的宽松政策贡献了标…

2019-11-19

研究机构: 中国动力电池用镍上升11月19号 15:58178

阿达玛斯情报公司(Adamas Intelligence)的最新动力电池月度报告显示,世界最大电动汽车(EV)市场中国锂离子电池用镍量上升,远高于其他国家。9月份,中国安装有镍钴锰(NCM,nickel cobalt manganese)811型电池的新电动乘用车销售量占所有电动乘用车的18%,占全球的7%。这也是连续第二个月NCM811电池用量居NCM523型电池之后列第二位,而曾经流行的NCM622电池则降至第5位,仅占市场份额的5%。阿达玛斯认为,为提升能源密度,降低成本,越来越多的中国汽车制造商似乎趋向于越过NCM622电池,直接从磷酸铁锂电池或NCM523电池升级到镍含量更高的NCM811电池。一月份以来,中国电动乘用车采用NCM811电池的比例从不足1%跃升至18%,而且没有减缓的迹象。然而,在中国以外的其他国家,汽车制造商采用NCM811的步伐到目前为止还不快。阿达玛斯预计,欧洲和北美出现转机最早到明年。电池制造商正加快寻找减少成本昂贵的电池用钴的方法。受到印度尼西亚提前两年从2020年元月开始禁止原矿出口的影响,今年以来镍价飙升。伦敦金属交易所镍基准价格已经上涨了44%,上海期货交易所镍价则上涨了48%。上周,美国电动汽车巨头特斯拉公司决定在德国建设欧洲首个巨型电池厂,将生产电池、电机和电动汽车,最初型号为Model Y。

2019-11-14

研究机构: 欧洲乘用车用铝量研究与预测报告(2019-2028)11月14号 10:061379

近日,汽车研究机构Duckerfrontier发布欧洲乘用车用铝量报告(概要版)。该报告对当前欧洲乘用车中用铝量进行了评估,并对2025 2028年用量进行了预测。报告涵盖了铝在汽车中的所有应用,也包括电动汽车用铝情况。研究是基于欧洲目前汽车样本的分析完成的,样本车型覆盖了欧盟28个国家的近95%的产量(不包括全进口散件组装整车)。根据研究报告,2019年欧洲乘用车单车用铝量179.2公斤,其中铝铸件116公斤,铝薄板34公斤,铝挤压件19公斤,铝锻件10.2公斤。2019年欧盟地区乘用车总用铝量将接近300万吨,其中铝铸件193.6万吨,铝薄板56.7万吨,铝挤压件31.7万吨,铝锻件16.9万吨。预计到2025年,平均单车用铝量将增加约20公斤到200公斤。欧洲乘用车铝的总用量将达到363.5万吨,增长21%,年均增长率3.3%。预计2028年乘用车消费铝将达到416万吨,年均增长率4.62%。

2019-11-07

研究机构: 2019年前三季度电解金属锰行业运行情况11月07号 10:57250

2019年前三季度,电解金属锰市场呈现量增价跌、震荡走低的运行态势。生产消费方面,据锰业协会统计,2019年全国电解金属锰会员生产企业52家,合计产能224.4万吨,占全国总产能的95%以上。我国电解金属锰产能主要分布在宁夏、广西、贵州、湖南、重庆五个地区,约占全国总产能的85.52%。今年前三季度,全国电解金属锰产量为116.04万吨,同比增长11.13%,产能利用率为71%。从地区分布看,产量排名前三的省份分别为宁夏、贵州、广西,占全国总产量的73%。从生产企业看,排名前十企业的合计产量为83.1万吨,占全国总产量的71.6%,产业集中度较高。今年前三季度,全国电解金属锰表观消费量85.81万吨,同比去年下降13.2%。进出口方面,今年前三季度,全国进口锰矿数量累计约2446.61万吨,同比增长29.22%。全国电解金属锰累计出口量为30.23万吨,同比下降1.48%;出口价格从8月份开始出现小幅下降,9月份降至1700美元/吨左右。产品价格方面,国内碳酸锰矿价格稳中有跌,由1月份550 600元/吨降至9月份350 400元/吨。国产氧化锰矿石随铁合金和进口锰矿价格的走低,由1月份800 900元/吨降至9月份600 700元/吨。今年前三季度,国内电解金属锰平均出厂含税价格为1.28万元/吨,同比下跌1700元/吨左右。

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